界面新聞?dòng)浾?| 楊志錦

界面新聞編輯 | 王姝

4月23日，上海市統計局發(fā)布2025年一季度上海市國民經(jīng)濟運行情況：根據地區生產(chǎn)總值統一核算結果，一季度上海市實(shí)現地區生產(chǎn)總值12735.06億元，按不變價(jià)格計算，同比增長(cháng)5.1%。

統計數據顯示，上海一季度金融業(yè)增加值2183.29億元，增長(cháng)9.4%，拉動(dòng)GDP增長(cháng)約1.7個(gè)百分點(diǎn)。對比來(lái)看，上海一季度金融業(yè)增加值增速高于全國平均水平5.6個(gè)百分點(diǎn)，在全國處于領(lǐng)先水平。

上海金融與發(fā)展實(shí)驗室首席專(zhuān)家、主任曾剛表示，一季度上海經(jīng)濟增長(cháng)穩中有進(jìn)，GDP同比增長(cháng)5.1%，第三產(chǎn)業(yè)貢獻突出，占經(jīng)濟總量超80%，凸顯服務(wù)業(yè)主導地位。其中，信息服務(wù)業(yè)（+13%）、交通運輸業(yè)（+10.8%）、金融業(yè)（+9.4%）領(lǐng)跑，數字經(jīng)濟與現代服務(wù)業(yè)成為增長(cháng)引擎。

據界面新聞?dòng)浾吡私猓鹑跇I(yè)增加值核算對象包括貨幣金融服務(wù)（主要是銀行業(yè)）、資本市場(chǎng)服務(wù)、保險業(yè)及其他金融業(yè)四大類(lèi)。季度核算由于難以及時(shí)獲得相關(guān)基礎財務(wù)報表數據，以普查年度金融業(yè)增加值數據作為基準數據，然后參照人民幣存貸款余額增長(cháng)速度、證券交易額增長(cháng)速度、保費收入增長(cháng)速度進(jìn)行推算。

2024年監管部門(mén)對貨幣金融服務(wù)業(yè)增加值的季度核算方式進(jìn)行了調整優(yōu)化，從主要參考存貸款余額同比增速調整為參考凈利息收入和手續費及傭金凈收入進(jìn)行季度核算，但二者增速和存貸款增速仍高度相關(guān)。分析來(lái)看，上海一季度金融業(yè)增加值增速較高主要因為證券交易額增長(cháng)速度較高及貸款保持平穩較快增長(cháng)。

銀行業(yè)方面，統計數據顯示，3月末上海市中外資金融機構本外幣存款余額22.01萬(wàn)億元，同比增長(cháng)5.4%；貸款余額12.68萬(wàn)億元，增長(cháng)8.7%。

對比來(lái)看，一季度上海貸款增速要高于全國平均增速（6.9%）近兩個(gè)百分點(diǎn)，顯示上海實(shí)體經(jīng)濟信貸需求較為強勁。

分部門(mén)來(lái)看，央行上海總部的數據顯示，一季度住戶(hù)部門(mén)中長(cháng)期貸款增加1130億元，同比多增352億元。居民中長(cháng)期貸款以個(gè)人住房按揭抵押貸款為主，一季度上海住戶(hù)部門(mén)中長(cháng)期貸款多增主要因為上海房地產(chǎn)市場(chǎng)成交活躍，銀行房貸投放量增加。同時(shí)，存量房貸利率下調后，居民提前還貸的情況有所緩解。

統計數據顯示，一季度上海市場(chǎng)化新建商品住房成交面積增長(cháng)10.5%；二手房市場(chǎng)持續升溫，二手住房成交面積增長(cháng)51%，月成交套數連續6個(gè)月超過(guò)1.5萬(wàn)套榮枯線(xiàn)，其中3月份達到2.7萬(wàn)套，創(chuàng )2021年以來(lái)同期新高；房?jì)r(jià)止跌回升，3月份一二手房?jì)r(jià)格指數分別環(huán)比上漲0.7%和0.4%——上海房地產(chǎn)市場(chǎng)實(shí)現“小陽(yáng)春”。

此外，一季度上海企（事）業(yè)單位中長(cháng)期貸款增加1748億元，保持在較高水平。企業(yè)中長(cháng)期貸款大多用來(lái)購置設備和項目投資，其變化與實(shí)體經(jīng)濟的關(guān)聯(lián)度較高。

這也和其他宏觀(guān)數據匹配。統計數據顯示，一季度上海固定資產(chǎn)投資總額同比增長(cháng)6.5%，重大項目加快開(kāi)工建設，一季度完成投資507.9億元，占全年投資計劃的21.2%。

證券業(yè)方面，股票市場(chǎng)穩中有升，一季度上交所股票成交額同比增長(cháng)39.3%，上海地區證券營(yíng)業(yè)部成交額（不含回購）增長(cháng)56.1%。

去年9月26日一攬子增量政策推出后，中國資本市場(chǎng)主要指數明顯上揚，今年初DeepSeek橫空出世使全球資本重估中國資產(chǎn)，一季度市場(chǎng)成交已經(jīng)大幅回暖，指數運行中樞明顯抬升。

民生證券研究院首席經(jīng)濟學(xué)家陶川表示，以史為鑒，在歷輪牛市中，股市的繁榮明顯放大了金融業(yè)對GDP的拉動(dòng)作用，上一次可以追溯到2015年。而這一次，隨著(zhù)2024年9月26日政治局會(huì )議以來(lái)兩市成交額創(chuàng )歷史新高，股市對GDP的拉動(dòng)亦不容低估。