界面新聞?dòng)浾?| 呂文琦

4月21日，中國保險行業(yè)協(xié)會(huì )公布了當前普通型人身保險產(chǎn)品預定利率研究值為2.13%。與2025年一季度發(fā)布的研究值2.34%相比，此次下調了21個(gè)基點(diǎn)，行業(yè)又一次站在預定利率調降的邊緣。

消息一經(jīng)發(fā)布，又引發(fā)朋友圈內銷(xiāo)售人員的一波“刷屏”，不少銷(xiāo)售人員表示，想要鎖定當下利率需要抓緊，保險產(chǎn)品將迎新一輪停售。與代理人相比，保險公司和客戶(hù)則冷靜許多。

預定利率研究值是保險行業(yè)根據市場(chǎng)利率變化和行業(yè)資產(chǎn)負債管理情況，通過(guò)綜合分析確定的參考利率值，主要用于指導保險公司調整保險產(chǎn)品的預定利率。

2024年8月，國家金融監督管理總局發(fā)布《關(guān)于健全人身保險產(chǎn)品定價(jià)機制的通知》，首次提出建立預定利率與市場(chǎng)利率掛鉤及動(dòng)態(tài)調整機制。

1月10日，國家金融監督管理總局進(jìn)一步明確了保險產(chǎn)品預定利率如何與市場(chǎng)掛鉤及調整，同日，中國保險行業(yè)協(xié)會(huì )官網(wǎng)發(fā)布當前普通型人身保險產(chǎn)品預定利率研究值為2.34%。

根據相關(guān)規定，當公司在售普通型人身保險產(chǎn)品預定利率最高值連續兩個(gè)季度比預定利率研究值高25個(gè)基點(diǎn)及以上時(shí)，要及時(shí)下調新產(chǎn)品預定利率最高值，并在兩個(gè)月內平穩做好新老產(chǎn)品切換工作。

目前的普通型保險產(chǎn)品的利率，已經(jīng)在2024年有過(guò)一次調降，當前預定利率上限為2.5%。

因此，最新的普通型人身保險產(chǎn)品預定利率研究值，較現行預定利率最高值上限低37個(gè)基點(diǎn)，暫未觸發(fā)預定利率調整機制。

如市場(chǎng)利率進(jìn)一步下行，今年二季度保險行業(yè)協(xié)會(huì )公布的預定利率研究值再次低于2.25%，將觸發(fā)預定利率調整機制，最早三季度下調。

對于消費者而言，預定利率的調降一方面意味著(zhù)，傳統保障型產(chǎn)品價(jià)格或將顯著(zhù)上漲。以重疾險為例，若預定利率從2.5%降至2.0%，同等保額下保費可能攀升10%-40%，未成年人長(cháng)期險種的漲幅或更高。另一方面，儲蓄型保險的長(cháng)期收益空間被壓縮，100萬(wàn)元本金持有30年，2.5%與2.0%利率下的收益差額可達28.6萬(wàn)元。

這或許讓在今年本就遭遇最冷“開(kāi)門(mén)紅”的壽險業(yè)銷(xiāo)情更為困難，但業(yè)內的觀(guān)點(diǎn)并沒(méi)有如此悲觀(guān)。

有合資險企高管向界面新聞表示，當下的收益率，不管降亦或不降，客戶(hù)的購買(mǎi)沖動(dòng)都沒(méi)有那么強勁，但這并不意味著(zhù)保險產(chǎn)品就沒(méi)有機會(huì )了，反而倒逼行業(yè)必須走出“功能性”。

“壽險存在功能性，和以融資投資為目的的銀行業(yè)和證券業(yè)有本質(zhì)區別。保險要發(fā)揮‘健康、養老、財富、傳承’等風(fēng)險保障和財富管理作用，回到保險的本質(zhì)中去。”他表示。

國泰海通發(fā)布研報稱(chēng)，基于2025年4月以來(lái)銀行三年期、五年期定存利率普遍跌破2%，預計儲蓄險產(chǎn)品收益率仍然具備競爭力，預計短期銷(xiāo)售波動(dòng)相對有限。

在分紅險時(shí)代，更低的預定利率在險企看來(lái)未必會(huì )影響產(chǎn)品的實(shí)際收益。

今年2月，中郵人壽見(jiàn)面會(huì )上，該公司總經(jīng)理李學(xué)軍回復界面新聞提問(wèn)時(shí)表示，未來(lái)，中郵人壽可能會(huì )推出保底利率為1.5%或1.75%的分紅險產(chǎn)品，降低保底利率的同時(shí)，提高分紅彈性。這樣在資產(chǎn)配置時(shí)，可以適當配置一些權益類(lèi)資產(chǎn)，在降低保底收益預期的基礎上，打開(kāi)收益浮動(dòng)空間。

在中保協(xié)例會(huì )上，保險業(yè)專(zhuān)家認為應當加快浮動(dòng)收益型產(chǎn)品發(fā)展轉型，強化資產(chǎn)負債聯(lián)動(dòng)管理，推動(dòng)降本增效，實(shí)現高質(zhì)量發(fā)展。