在智能制造與金融科技的交匯點(diǎn)上，一家成立23年的上海軟件企業(yè)，正成為資本市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。威士頓（301315.SZ）以工業(yè)軟件為帆、數據智能為舵，在2023年登陸創(chuàng )業(yè)板后，憑借科技和產(chǎn)業(yè)深度融合的多項成果，在新型工業(yè)化浪潮中嶄露頭角。

威士頓披露的2024年年報數據顯示，2024年營(yíng)業(yè)收入2.94億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤5171.06萬(wàn)元，基本每股收益0.5876元。

年報中還披露了有關(guān)AI和研發(fā)的不少亮眼信息，可從中預見(jiàn)公司在A(yíng)I方面的未來(lái)布局。

重研發(fā)

威士頓的年報中有幾個(gè)數字值得關(guān)注。第一就是研發(fā)費用。2024年威士頓投入研發(fā)的費用達到2435萬(wàn)元，占營(yíng)收比例高達8.3%，高于行業(yè)平均水平，并且連續兩年支出均高于8%。

據披露，2024年威士頓的研發(fā)項目包括基于機器視覺(jué)的智能安全巡檢識別系統、大數據平臺管理、MOM應用項目研發(fā)、大語(yǔ)言模型應用、數據工廠(chǎng)、威士頓工業(yè)AI智能體、無(wú)人駕駛導航系統，項目主要覆蓋AI、語(yǔ)言模型等等。其中大部分項目研發(fā)已經(jīng)完成。研發(fā)重點(diǎn)投向智能制造與數據創(chuàng )新領(lǐng)域，形成了以AI驅動(dòng)的工業(yè)機理模型和智能化解決方案。公司累積的數百項專(zhuān)利、軟著(zhù)、軟件產(chǎn)等知識產(chǎn)權，構筑起覆蓋智能制造全鏈條的技術(shù)護城河。

威士頓的高研發(fā)投入也給產(chǎn)品帶來(lái)了高附加值。

這種技術(shù)驅動(dòng)的成長(cháng)模式正在重塑估值邏輯。公司通過(guò)研發(fā)的工業(yè)軟件和通用新興技術(shù)軟件產(chǎn)品，持續為客戶(hù)的數字化轉型、智能化升級提供富有價(jià)值的服務(wù)，為客戶(hù)提升效率、控制成本、產(chǎn)品品質(zhì)提升進(jìn)一步賦能。年報顯示，公司在軟件開(kāi)發(fā)和運維服務(wù)合計貢獻66%營(yíng)收。更值得關(guān)注的是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金流連續三年為正，貨幣資金儲備達6.52億元，為年均8%以上的研發(fā)投入提供安全墊。在資產(chǎn)負債率僅8.22%的財務(wù)健康度支撐下，企業(yè)形成"研發(fā)投入-技術(shù)轉化-現金回流"的良性循環(huán)，這種區別于傳統軟件企業(yè)的價(jià)值創(chuàng )造模式，正在資本市場(chǎng)引發(fā)價(jià)值重估。

公司也披露了未來(lái)研發(fā)的方向。隨著(zhù)公司整體技術(shù)架構的升級以及系統軟件或產(chǎn)品向“重應用、輕系統”的平臺化、套件化的發(fā)展趨勢，公司將軟件產(chǎn)品MOM、PLM、MRO和DataM及相關(guān)算法模型軟件等產(chǎn)品進(jìn)行了相關(guān)改造，形成了以產(chǎn)品為基礎、可組合、可拆分、可靈活搭建的統一軟件服務(wù)應用平臺，實(shí)現按客戶(hù)所需自由進(jìn)行產(chǎn)品功能組合和定制化開(kāi)發(fā)，實(shí)現了跨產(chǎn)品、跨系統的業(yè)務(wù)服務(wù)組合，使公司的產(chǎn)品向平臺化、套件化發(fā)展，更具有靈活性和擴展性。

AI產(chǎn)品的商業(yè)化落地

商業(yè)化成果方面，威士頓的AI產(chǎn)品已形成規模化應用。威士頓的AIGC產(chǎn)品可靈活地切換不同的大模型底座，結合大模型與向量數據庫，在文檔審核、知識管理場(chǎng)景落地，代碼生成推薦率超50%，顯著(zhù)提升開(kāi)發(fā)效率；AI智能體在質(zhì)量信息采集、設備管理中替代人工判斷，推動(dòng)客戶(hù)運營(yíng)成本下降。

技術(shù)突破的背后是產(chǎn)品架構的深刻變革。公司著(zhù)力推動(dòng)MOM、PLM等核心產(chǎn)品向平臺化、套件化轉型，通過(guò)微服務(wù)架構重構形成可拆解的"技術(shù)樂(lè )高"體系。這種"重應用、輕系統"的進(jìn)化，使工業(yè)軟件能夠像搭積木般自由組合，既滿(mǎn)足大型企業(yè)個(gè)性化需求，又適配中小企業(yè)標準化應用。2024年軟件開(kāi)發(fā)收入同比增長(cháng)18.59%，印證了技術(shù)架構升級帶來(lái)的市場(chǎng)穿透力。

在工業(yè)智能的主戰場(chǎng)，威士頓的AI技術(shù)已滲透到生產(chǎn)毛細血管。視覺(jué)識別無(wú)序除雜算法攻克了煙草行業(yè)雜質(zhì)檢測難題，檢測精度大幅提升；智能烘桶水分控制模型將工藝參數調整響應時(shí)間大大縮短。此外，公司還參建了全球首個(gè)自動(dòng)化集裝箱堆場(chǎng)物流庫的建設工作，為港口行業(yè)的重裝AGV提供基于阿波羅平臺的多技術(shù)融合定位導航系統已交付客戶(hù)使用。

金融科技戰場(chǎng)同樣戰果豐碩。公司為金融用戶(hù)提供軟件開(kāi)發(fā)、數據運營(yíng)、數據治理或相關(guān)平臺運維服務(wù)，公司構建的大數據平臺管理門(mén)戶(hù)已服務(wù)多家頭部金融機構。

此外，威士頓還是國產(chǎn)化替代的積極踐行者。近些年國家從工業(yè)安全戰略出發(fā)，持續引導工業(yè)軟件向國產(chǎn)化方向發(fā)展，大型制造企業(yè)核心工業(yè)軟件的國產(chǎn)化替代已成為必然趨勢。威士頓對工業(yè)企業(yè)的業(yè)務(wù)流程、運行機理、數據模型和組織架構進(jìn)行了系統性的總結與開(kāi)發(fā)，最終形成了自主知識產(chǎn)權的工業(yè)軟件產(chǎn)品。2024年威士頓完成從英偉達GPU到華為昇騰NPU的全棧遷移，不僅實(shí)現AI訓練芯片的國產(chǎn)替代，更重構了從底層算法到開(kāi)發(fā)平臺的完整技術(shù)生態(tài)。這種"硬切換"帶來(lái)的不僅是供應鏈安全，更催生算法優(yōu)化新路徑。這一技術(shù)路線(xiàn)的切換，完成了從芯片到開(kāi)發(fā)軟件平臺、基礎算法模型等全方位的調整。

在金融領(lǐng)域，公司也正在積極布局，把握數據應用和國產(chǎn)化替代帶來(lái)的商業(yè)機會(huì )。盡管面臨宏觀(guān)經(jīng)濟壓力導致整體營(yíng)收微降6.32%，但威士頓通過(guò)產(chǎn)品結構優(yōu)化維持了整體35.58%的毛利率水平。非經(jīng)常性損益中1643.9萬(wàn)元金融資產(chǎn)收益緩沖了研發(fā)投入對利潤的影響。

未來(lái)，公司計劃深化“AI+垂直場(chǎng)景”戰略，在工業(yè)質(zhì)檢、研發(fā)協(xié)同等細分領(lǐng)域擴大技術(shù)優(yōu)勢，同時(shí)探索中小企業(yè)SaaS模式以降低客戶(hù)集中風(fēng)險。依托現有的軟件著(zhù)作權、專(zhuān)利等知識產(chǎn)權，威士頓正從項目制服務(wù)商向標準化產(chǎn)品供應商轉型。在A(yíng)I技術(shù)從實(shí)驗室走向車(chē)間的關(guān)鍵期，威士頓的進(jìn)化圖譜愈發(fā)清晰：向下扎根工業(yè)場(chǎng)景打磨"AI+機理模型"，向上生長(cháng)開(kāi)拓中小企業(yè)SaaS市場(chǎng)，橫向打通"工業(yè)-金融"數據價(jià)值鏈。這種三維立體的進(jìn)化路徑，正在打開(kāi)國產(chǎn)化軟件企業(yè)的價(jià)值新空間，威士頓的AI與大數據技術(shù)的商業(yè)化路徑漸趨清晰。